企業郵箱
金投網群
招聘信息
時事新聞 新聞中心時事新聞
縣域農商行降準“三步走”釋放長期資金,精準滴灌保持流動性合理充裕
2019-05-24 14:43:11

   央行發布通知強調,服務縣域的農村商業銀行應將降準資金全部用于發放民營企業和小微企業貸款,加強當地縣域金融服務,央行并將相關情況納入宏觀審慎評估(MPA)考核。分析指出,考慮到兼顧國內利率、匯率以及通貨膨脹的穩定,縣域農商行“三步走”的定向降準釋放長期資金規模有限,未來還會增加貨幣投放。央行5月21日發布《中國人民銀行關于下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率的通知》指出,央行決定下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率至農村信用社檔次,分三次調整到位。即5月15日、6月17日分別下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率1個百分點,7月15日再次下調存款準備金率至8%。 降準后金融機構實際存款準備金率大體歸為三檔,大型銀行(主要是五大行)最高,中型銀行(股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、民營銀行和外資銀行等)次之,小型銀行(縣域農商行以及農信社等)最低。縣域農商行存款準備金將整體從平均10%左右水平降至8%。此前央行有關負責人指出,約有1000家服務縣域的農村商業銀行可享受該優惠政策,將釋放長期資金約2800億元。5月15日為實施該政策的首次存款準備金率調整,服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率下調1個百分點,釋放長期資金約1000億元。為什么定向降準?(1)構建中小銀行低存款準備金率框架。央行行長易綱在兩會記者會上曾表示下調存款準備金率還有一定空間,但比起前幾年空間小很多。4月17日的國務院常務會議提出實施好穩健的貨幣政策,抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。這可能意味著,經過2018年四次和2019年年初兩次降準后,央行會對全面降準更加慎重,未來定向降準將成為常態。央行貨幣政策的著力點將從全面寬松走向穩健,更多地采取結構性貨幣政策工具,精準服務民營和中小微企業,釋放的增量資金也主要用于民營和中小微企業貸款。通過并檔有利于中小銀行低存款準備金率框架構建和完善。(2)降低中小微企業的融資成本。央行通過“定向降準+TMLF+OMO”操作用于置換到期的中期借貸便利(MLF),提供的長期流動性直接降低相關銀行付息成本,通過中小農商行傳導有助于降低金融機構負債端成本,從而傳導至實體經濟,降低中小微企業的融資成本。(3)推動寬信用效果,逐步實現實體經濟企穩。由于5月14日是MLF到期,5月15日通過非對稱降準操作,有助于緩解高存款準備金率對中小農商行投放信貸的約束,降低銀行體系因MLF到期產生的流動性回籠壓力,提高寬貨幣向寬信用的傳導。此次存款準備金率調整分三次實施到位,而非一次性投放,每月實際的投放金額將更為有限,由此可見央行顯然在刻意避免釋放貨幣政策寬松的信號。定向降準釋放了什么的信號?(1)穩增長必要性依然存在。4月M2同比增長8.5%,增速比上月末低0.1個百分點,人民幣貸款余額143.12萬億元,同比增長13.5%,增速比上月末低0.2個百分點。新增人民幣貸款低于市場預期,企業貸款表現疲軟,反映出實體企業融資需求不足,經濟企穩的基礎尚不夠牢固。4月CPI上漲2.5%,漲幅環比升0.2個百分點,且社會上對豬肉、水果等食品價格上漲的預期比較強烈。如果未來豬周期啟動,CPI同比增速可能會繼續回升。整體來看,未來經濟復蘇進程中仍存一定的反復性。中信證券明明指出,今年的貨幣政策以信貸為錨進行預調微調,若信貸增速預期超過一定水平時貨幣政策邊際收緊,反之則邊際放松。此外,近期豬肉價格和原油價格引發的物價水平波動也逐步受到央行關注。在結構性去杠桿的背景下,貨幣政策的目標決策機制是以信貸為錨、結合物價水平,最終實現穩增長。(2)對沖到期流動性。二季度流動性缺口較大,Wind數據顯示,央行公開市場6月MLF的到期量規模達6630億元。在正式實施并檔降準前一日,即5月14日,央行小幅增量續作MLF,規模2000億元。此次小額凈投放穩定了資金利率快速回升的態勢。定向降準既可以為民營和中小微企業注入長期、低成本流動性,又可以盡可能精準滴灌,引導資金進入實體經濟重點領域和薄弱環節。(3)疏通貨幣政策傳導機制仍是貨幣政策中心。定向降準對政策范圍、資金規模、資金用途、投放節奏都進行了詳細的規定,進一步疏通貨幣政策傳導機制的政策意圖十分明顯。央行在5月17日發布的2019年一季度中國貨幣政策執行報告中進一步明確,穩健的貨幣政策保持松緊適度,適時適度實施逆周期調節,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,注重保持貨幣信貸合理增長、優化信貸結構和防范金融風險之間的平衡。把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”,同時保持流動性合理充裕。中信建投研報指出,本次央行降準整體仍顯謹慎,國務院常務會議側重于中小銀行定向降準,而本次降準則進一步明確為“僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小于100億元的農村商業銀行”,并未包括中型銀行;其次,本次降準釋放2800億長期資金,較前幾次降準,資金投放規模明顯下降?;醣藝咧行蘊熱勻壞玫教逑?,但政策繼續收緊已難以持續。


來源:Wind 2019.5.22

重庆时时全天个位计划 重庆时时开彩结果 类似彩名堂的免费计划软件 北京pk赛车开奖记录 重庆时时彩一直跟34567 牛牛当庄赢钱的概率 不思议棋牌 提供最新最全面的抢庄牌九 七星彩开奖下载 快乐时时开奖号码查询 北京pk10怎么看走势图 手机三公 推牌九押庄技巧 北京pk10计划 上海时时彩 拉齐奥